Τρεις ενδείξεις για διόρθωση

Τα σημάδια έχουν ήδη εμφανιστεί, τουλάχιστον για όσους αρέσκονται να μελετούν τα σημεία των χρηματοοικονομικών αγορών, ότι τα χρηματιστήρια βρίσκονται μπροστά σε μια βραχυπρόθεσμη πτώση.

Όπως τονίζει ο Jeremy Gaunt, αρθρογράφος του Reuters σε θέματα ευρωπαϊκών επενδύσεων, τίποτα δεν είναι βέβαιο. Ωστόσο, τρεις διαφορετικές ιστορικές τάσεις, υποδηλώνουν ότι τα χρηματιστήρια μπορεί σύντομα να αντιστρέψουν την πορεία τους.

Τα τρία αυτά σημάδια, έχουν να κάνουν με οκτώ ημέρες του Μαρτίου, μια αποστροφή στα cash και στην υποχώρηση της μεταβλητότητας των χρηματιστηρίων.

Σε ό,τι αφορά στις οκτώ ημέρες, το τμήμα στρατηγικής της Morgan Stanley έχει επισημάνει το γεγονός ότι τόσες ήταν οι φορές τον προηγούμενο μήνα που ο κύριος MSCI ευρωπαϊκός δείκτης, βρέθηκε να κερδίζει τουλάχιστον 50% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

"Πρόκειται για ένα σπάνιο φαινόμενο. Έχει συμβεί μόλις 80 μεμονωμένες ημέρες από το 1919", επισημαίνει σε ανάλυσή της η Morgan Stanley. Ξεσκονίζοντας τα νούμερα, η ομάδα του οίκου ανακάλυψε ότι ενώ τέτοιες συμπτώσεις αποτελούν ένδειξη μακροπρόθεσμης ανόδου, είναι κακό σημάδι για το τι πρόκειται να συμβεί βραχυπρόθεσμα.

Περίπου στο 77% των περιπτώσεων, τα χρηματιστήρια έχουν υποχωρήσει 4% στους επόμενους έξι μήνες.

"Το έναυσμα για μια διόρθωση είναι ξεκάθαρο. Εκτιμώ ότι τα καλά οικονομικά νέα, σύντομα θα εξελιχθούν σε άσχημες ειδήσεις για την αγορά", σχολίασε ο Teun Draaisma.

Το δεύτερο σημάδι έρχεται από την δημοσκόπηση της Merrill Lynch σε 200 fund managers, που διεξάγει η τράπεζα κάθε μήνα.

Στην έρευνα του Απριλίου, αποδείχθηκε ότι η έκθεση σε ρευστό υποχώρησε στο 3,5% των assets του ομίλου. Η Merrill Lynch τόνισε ότι στις τέσσερις από τις τελευταίες πέντε περιπτώσεις που η έκθεση σε ρευστό έχει υποχωρήσει σε τέτοιο χαμηλό επίπεδο, τα χρηματιστήρια έχουν υποχωρήσει 7% τις επόμενες 4-5 εβδομάδες.

"Έχουμε έναν κόκκινο συναγερμό να αναβοσβήνει", ανέφερε χαρακτηριστικά ο Patrik Schoewitz, επικεφαλής αναλυτής στρατηγικής της BofA Merrill.

Η τρίτη ένδειξη για διόρθωση, είναι λιγότερο φανερή και στοιχειοθετημένη, και περισσότερο ψυχολογική.

Η State Street Global Advisors, εταιρείας με 1,9 τρισ. δολάρια σε assets υπό διαχείριση, δηλώνει ότι βλέπει συνεχώς αυξανόμενο ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές για στρατηγικές με χαμηλό ποσοστό μεταβλητότητας.

Ουσιαστικά διαφαίνεται στροφή, σε αναζήτηση προστασίας έναντι χρηματιστηρίων σε πτώση. "Η καλύτερη στιγμή για να υιοθετήσει κανείς τέτοιες στρατηγικές, είναι όταν η μεταβλητότητα έχει πιάσει πάτο και τα χρηματιστήρια έχουν εκτιναχθεί στα ύψη, αφού άγγιξαν τα χαμηλά. Όπως τώρα", σχολιάζει χαρακτηριστικά η State Street.